近日，第十二届富国论坛在苏州召开。在固定收益投资分论坛上，多位资深固收基金司理围绕宏不雅经济瞻望、短债策略优化、“债牛”下半场布局、“固收+”制胜策略及债券指数器具化设立等议题伸开深度磋议，为投资者领略低利率环境下的固收投资新旅途。

宏不雅经济瞻望：内需与战略对冲成要道

富国双利增强基金司理张育浩在《2025年下半年宏不雅经济和大类金钱瞻望》的主题演讲中，对刻下宏不雅经济场面进行了长远分析。他指出，2025年上半年宏不雅经济举座进展精深，全年本色GDP增速达到两会设定揣测打算的难度不大，但风险主要来自国际，尽头是好意思国经济在4月平等关税后出现的抢豪侈和抢入口舒心，需密切关爱后续是否回转。

张育浩觉得，债券商场本色利率偏高，下半年降准降息仍可期待，这将为债券商场提供进一步的撑持。在A股商场方面，他指出存在结构性契机，尽头是科技与红利干线值得关爱。港股商场举座估值偏低，为投资者提供了较好的入场时机。在好意思元信用和地缘风险预期的撑持下，他相对看好黄金的长久设立价值，但同期也教导投资者需关爱短期颤动风险。

短债策略优化：纯真久期与择券并重

在低利率环境下，短债基金手脚相对端庄的投资给与，其策略优化成为关爱焦点。富国基金固定收益策略权谋部副总司理、富国安慧短债基金司理吴旅忠在《短债策略的“最优解”》主题演讲中强调，短债投资需兼顾纯真性与收益挖掘。

吴旅忠指出，尽管低利率环境短期不会改动，但短债投资仍有逾额收益契机。他刻薄，在短端策略上，应要点挖掘短久期城投等信用金钱，同期警惕货币战略不雅望期波动风险，保持组合的纯真性。他强调，信用债的投资策略依旧是重中之重，中长久来看，信用利差保管较低水平或成为常态，意味着需求增多的同期，系数这个词货币环境相对宽松。

“债牛”下半场布局：在不细目中寻找细目性

富国政金债ETF基金司理李金柳在《棋至中盘，“债牛”行至何方?》的主题共享中，对刻下债市濒临的宏不雅环境进行了长远领悟。他觉得，经济弱复苏与外部冲击并存，期限利差和信用利差已收窄至历史极值，商场环境不稳当性普及。

落实到具体的鄙俚之说念，李金柳刻薄“与不细目共处，在波动中择时”的不雅点，强调久期策略需转向多元纯真，兼顾好“两个均衡”：一是主持安全规模，作念好回撤与流动性解决；二是积极主持住收益率波动带来的老本利得契机。他指出，2024年的久期策略在2025年或难陆续一招通吃，需要寻找更纯真、更多元的鄙俚想路。此外，他建议组合策略在安全边缘和择时博弈之间作念好均衡，努力将收益率弧线解决得更合适投资者的需求。

“固收+”制胜之说念：哑铃策略与估值开荒双启动

富国优化增强、富国久利基金司理刘兴旺在《“固收+”的制胜之说念》主题演讲中，针对低利率环境下的“固收+”设立策略进行了长远领悟。他指出，跟着纯债收益空间的不竭收窄，传统的固收投资策略已难以兴隆投资者关于收益的生机，在此配景下，“哑铃型”设立成为破局要道。

刘兴旺对债券、可转债、权柄这三类金钱诀别作了瞻望。债市方面，战略利率下行预期明确，10年期国债收益率或再探低位；可转债方面，廉价转债在低利率环境下是比拟好的底仓金钱，而高价转债则属于较好的正股弹性给与；权柄方面，估值开荒逻辑下，关爱AI、半导体等自主可控限制及库存周期见底的制造业。

债券指数居品：金钱设立优化“利器”

跟着各界投资者对器具化设立需求的普及，中国债券指数基金步入快速发缓期。富国基金固定收益投资部王仁增在《债券指数居品优化金钱设立》主题演讲中默示，债券指数以及债券ETF改日的发展空间特地繁多。

从设立的角度起程，王仁增要点提到了政金债，指出政金债指数居品兼具低波动与漫步风险的价值，对相通投资者而言，安妥设立政金债指数居品不错有用漫步风险，普及投资组合的收益风险比。他默示，低利率时间需要运用器具“多向来往要收益”，并从来往、设立、套利等角度共享多个债券指数投资策略。改日跟着债券商场互联互通进一步落地，债券ETF的器具属性将进一步突显，长久看，债券ETF在许多细分债券限制布局空间浩荡。

低利率环境下，固收投资需从单一持有转向多元策略协同。近期，证监会印发《推进公募基金高质地发展行为有揣测打算》，明确刻薄将要点援救含权中低波动型居品及金钱设立型居品的发展，并大幅优化其注册审批过程。固收、“固收+”等中低波动策略居品有望迎来发展机遇。

采写：南王人·湾财社记者 罗曼瑜开云体育(中国)官方网站